​

Формат: 4 тренинга – 10 часов.

Содержание:
1. Основные концепции и принципы оценки. Затратный подход / Asset approach

• a. Задачи оценки
• b. Концепции действующего бизнеса и ликвидационной стоимости
• c. Последовательность, подходы к оценке
• d. Нормадизация и анализ финансовой оценки.
• e. Asset approach – метод чистых активов
• f. Asset approach – метод ликвидационной стоимости

2. Доходный подход / Income approach

• a. Маркетинговый прогноз
• b. Выручка, OPEX, WC, налоги, инфляция
• c. CAPEX и амортизация
• d. FCF, структура активов и капитала
• e. Ставка дисконтирования, ожидания инвестора, рыночные индикаторы
• f. Бета с учетом финансового риска, подбор аналогов
• g. Модели цены капитала: CAPM, Build-up, премии и скидки, российские специфики

3. Доходный подход / Income approach 2. Рыночный подход / Market approach 1

• a. Оптимальная структура капитала, предпочтения инвестора
• b. Влияние структуры капитала на стоимость денег, налоговый щит, финансовый риск и кредитный рейтинг
• c. Терминальный рост и терминальная стоимость
• d. Enterprise Value, Net Debt, Non-Controlling Interest, Equity Value
• e. Соотношение EBIT/EBITDA и оценки компании
• f. Риски и мультипликатор

4. Рыночный подход / Market approach 2. Финальная оценка

• a. Мультипликаторы к доходу, выручке, капиталу; отраслевые особенности
• b. Требования к мультипликатору, драйверы мультипликатора
• c. Метод аналогов и метод сделок
• d. База стоимости, скидки и премии
• e. Другие методы оценки (EVA и проч.)
• f. Агрегированная оценка, комбинация методов
• g. Применение оценки: инвестиционное решение, M&A, финансовый учет, залог

В результате тренинга Вы будете уметь

• Отбирать и готовить информацию для оценки
• Прогнозировать бизнес на основе финансовых показателей
• Строить оценочную модель
• Оценивать стоимость компании и степень соответствия ожиданиям инвесторов
• Анализировать влияние рисков на оценку бизнеса

Желательный предварительной уровень знаний

• Пользователи MS Excel
• Структура и взаимосвязь форм финансовой отчетности; основы МСФО
• Стоимость денег во времени; сложный процент; дисконтирование